Leitzins

Der aktuelle Leitzins wirkt sich auf unseren Finanzmarkt aus

Bei dem Leitzins handelt es sich um den sogenannten Hauptfinanzierungszins, welcher angibt, zu welchem Prozentsatz man Geld zur Verfügung gestellt bekommt.

 

Wer regelmäßig die Wirtschaftsnachrichten liest oder sich die entsprechende Fernsehsender anschaut, der wird auch Sprüche kennen, wie dass die Sorge vor weiteren Leitzinserhöhungen mal wieder den Finanzmarkt belastet. Doch, was steckt hinter einer solchen Aussage und aus welchem Grund sind steigende Leitzinsen in der Regel schlecht für unseren Aktienmarkt? Hinter dem Begriff Leitzins versteckt sich zuallererst einmal der sogenannte Hauptfinanzierungszins der Geschäftsbanken, welcher angibt, zu welchem Zinssatz die Geschäftsbanken Zentralbankgeld zur Verfügung gestellt bekommen. Die Europäische Zentralbank ist dabei die zuständige Zentralbank für Deutschland. Diese wird kurz auch EZB genannt und bestimmt den Hauptfinanzierungszins, den man umgangssprachlich auch Leitzins nennt.

Steigende Leitzinsen bedeuten also nichts anderes, als das sich über kurz oder lang die Kosten der Unternehmen, für die Aufnahme von Fremdkapital, wie beispielsweise Darlehen und Kredite, erhöhen. Steigende Finanzierungskosten bedeuten wiederum für die Unternehmen in der Regel, dass sich ihre Gewinne auf mittlere Sicht um diese entsprechend höheren Kosten verringern. Es kommt hinzu, dass an der Börse zukünftige Bewertungen behandelt werden, welche sich in höheren Finanzierungskosten sowie sinkenden Gewinne der Unternehmen, in einer Verlangsamung der Kursanstiege beziehungsweise Kursrückgänge, niederschlagen. Daraus resultiert alles in allem fallende oder seitwärts verlaufende Aktienmärkte. Des Weiteren lassen steigende Leitzinsen Zinspapiere und festversinsliche Anlageformen, wie zum Beispiel Festgeld und Tagesgeld, attraktiver gegenüber Fonds und Aktien werden.

Im Umkehrschluss bedeutet ein sinkender Leitzins natürlich geringere Finanzierungskosten der Unternehmer, auf mittlere Sicht, und damit auch höhere Unternehmensgewinne, was sich im allgemeinen in Kursanstiegen an den Börsen bemerkbar macht. Natürlich gibt es auch Ausnahmen von diesen Entwicklungen. Das sind Phasen, in welchen Marktzinsen und auch Unternehmenskurse gleichzeitig fallen oder steigen. Meist spielen globale oder auch regionale Konjunkturaussichten oder besondere Ereignisse eine Rolle in diesen Fällen, und führen zur Abkoppelung der Aktienmärkte von der Entwicklung der Leitzinsen. Für uns als Europäer sind natürlich besonders die Zinsentwicklung der Europäischen Zentralbank sowie der US Notenbank ausschlaggebend.